供应链金融发展将迎来爆发期

互联网金融作为传统金融的有益补充，对实体经济的支持作用得到了广泛认可。而传统金融服务尚未覆盖到的农户、个体户、小微企业成为了互联网金融机构所要重点服务的对象。 

在八部委联合下发的《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》中提出，“大力发展应收账款融资”、“推动更多供应链加入应收账款质押融资服务平台”，为供应链金融的发展提供了有力的政策支持。作为推动中国经济发展的重要引擎，供应链金融、消费金融等业态正在焕发出新的活力。 

何为供应链金融？在国信证券近日发布的《供应链金融的总概性报告》中对供应链金融给出了定义。供应链金融指处于产业链核心地位的企业，依托高信用优势广开门路获得廉价资金，通过相对有效的征信系统和完善的风险防范措施，向产业链上下游客户提供融资服务，获得新利润增长点，构建更紧密的产业链生态系统。 

中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心秘书长伍旭川表示，当前困扰中国经济的核心问题仍然是企业之间的三角债问题，上游企业拖欠下游企业的货款，已成为影响中国经济效率的重大问题。由于产权的分割，企业之间围绕供应链的资金经常会出现梗塞，特别是中小企业、弱势企业的资金经常会被拖欠，而习惯了“抓大放小”的银行也不太愿意为这些企业提供融资。而物联网技术的日渐成熟，为解决这一难题提供了契机。 

伍旭川认为，如果能够对企业经营中的资金流、信息流、人员流、物资流有清晰的把握，信贷就可以顺延着供应链配置到不同的企业，从而增进供应链企业群的整体流动性，缓解甚至消除企业之间的三角债问题。 

在中央财经大学金融法研究所所长黄震看来，互联网金融的发展会经历三个阶段，而第三个阶段便是产业和金融的深度融合与渗透。 

因供应链金融是实体与金融的深入结合，并且风险相对可控，目前已逐渐成为众多互联网金融机构深耕细分市场重点发展的领域，已然成为从业者们眼中的“香饽饽”，但具体的运作管理模式、定位的目标市场与服务客户不同，目前已涉及钢铁、汽车、农业、房地产、医疗、教育等领域，除互联网金融平台外，还吸引了商业银行、行业龙头公司、民营资产管理公司等机构纷纷涉足。例如市场中的“胖胖猪”是针对建筑装饰市场的供应链金融平台，“果联金服”则是针对农产品的供应链金融服务平台。 

谈及供应链金融的特点与优势，爱投资合伙人吴文博表示，供应链金融一方面能够将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争能力。 

有业内人士用“千军万马过大江”来形容当下供应链金融的发展，发展潜力大、机会多、挑战也多，而挑战之一便是风控。风险是金融一贯的主题，“金融最需要防范的就是风险，无论是银行、消费金融公司还是互联网金融公司都是如此。”东华软件副总裁董国勇说，“目前很多的大数据征信公司规模较小，仍处在探索发展阶段。对于互联网金融公司而言，若风控把握不好，可能会导致公司遭遇困境。” 

溢美金融CEO马洪亮认为，金融服务于实业，而金融更考验的是风险定价能力。供应链金融实际上是在经营风险，而非回避风险。“在整个生产行业、供应链发生天翻地覆的变化时，基于风险的角度，如果风控模型、定价模型不进行重构，继续固守原来体系，那么在新形势下，很难脚踏实地地往前走。” 

相比消费金融，供应链金融主要是从核心企业出发，进而为其供应链上下游的配套企业提供金融支持，链条长、涉及的企业众多，存在不少难点。天创信用总经理李文贤直言：“核心企业很大的一个难点就是信息化、数据化程度不足，很多数据很难搬上去，B2B的平台没有建立起来，数据不能搬到线上，建立线上供应链金融是很困难的。” 

作为供应链金融发展的基石，中小企业的征信需要高效、完善的动态数据管理模型，对海量、碎片化的大数据进行挖掘、整合、关联、清洗，剔出虚假信息，获得有效、准确的信息。数据成为了供应链金融发展的要素之一。 

以京东金融的供应链金融为例，它综合利用了电商数据、物流数据、仓储数据等搭建供应链金融体系，通过新型大数据风控以及流程优化等方法，实现了线上的自动化放贷。 

除数据之外，场景也是供应链金融发展的重要影响因素。“目前国内做得比较好的，如京东、阿里等企业，都是跟某一个行业和某一个方向的应用场景绑定的。”董国勇认为，“拥有业务场景就拥有一切。”  

在政策的支持以及各方的共同推动下，供应链金融将迎来爆发式增长。上述报告分析认为，目前，核心企业已经具备了相当优越的内外部条件，即深耕产业的根基、转型的动机、金融变革窗口以及互联网的极速渗透，再加上融资租赁、保理、P2P等金融工具的快速发展，为供应链金融敞开了资金大门。

 来源：金融时报